Оао газпром отчетность рсбу 2019

Прибыль Газпрома по РСБУ в 2017 году оказалась минимальной за последние 15 лет

Москва. 2 апреля. INTERFAX.RU — Чистая прибыль головной компании ПАО «Газпром» по российским стандартам (РСБУ) в 2017 году упала более чем в четыре раза — до 100,297 млрд рублей с 411,425 млрд рублей в 2016 году, сообщила компания.

Таким образом, прибыль головной компании упала до минимального значения за последние 15 лет. Последний раз меньше ста миллиардов рублей общество зарабатывало в 2002 году (53 млрд рублей). В опубликованной отчетности компания последовала маркетинговым приемам, удержав показатель чистой прибыли в трехзначном показателе, однако в самом его минимальном значении.

Ранее зампред правления «Газпрома» Андрей Круглов прокомментировал журналистам, что в отчетности 2017 года может быть создан резерв по сумме $2,6 млрд, которую Стокгольмский арбитраж обязал выплатить «Нафтогазу Украины»: «В отчетности эти цифры будут отражены. Но это не значит, что не покажем прибыль, покажем меньшую прибыль».

Выручка ПАО выросла на 9,6% — до 4,313 млрд рублей, а валовая прибыль — лишь на 3,36%, до 1,766 трлн рублей.

Оао газпром отчетность рсбу 2019

«Газпром» с января 2019 года собирается проиндексировать зарплаты в своем штате на 4,6%. Об этом РБК сообщили три сотрудника компании.

Представитель «Газпрома» отказался от комментариев.

Обычно компания принимает решение об увеличении зарплат, исходя из прогнозов инфляции на соответствующий год. По итогам 2018 года Центробанк прогнозирует этот показатель на уровне 5–5,5%.

В январе 2018 года «Газпром» увеличил зарплаты персонала на 3,7% (прогноз ЦБ по инфляции в 2018 году 3,8–4,2%), в 2017 году индексация составила 5%, что оказалось вдвое выше уровня инфляции (2,5%, по данным Росстата).

По данным отчетности «Газпрома» по РСБУ за 2017 год, расходы компании на оплату труда выросли на 11,4%, до 48,44 млрд руб. Данных за 2018 год пока нет.

Руководитель направлений «нефтегазовый сектор» и «химическая промышленность» Ward Howell Рустам Бостанов сказал РБК, что индексация зарплат сотрудников «Газпрома» в 2019 году среднерыночная. «Обычно в компаниях размер индексации зарплат сотрудников определяется индивидуально, но в тех компаниях с госучастием, где есть общая индексация, он примерно сопоставим с уровнем прогнозной инфляции или чуть ниже», — указал он.

Представитель крупнейшей нефтяной компании «Роснефть» пока не ответил на запрос РБК об индексации зарплат. В 2017 году, по данным отчетности компании по РСБУ, расходы на выплату зарплат выросли на 10,6% к уровню 2016 года, до 32,6 млрд руб. С 2015 по 2017 год индексация зарплаты работников центрального аппарата «Роснефти» не проводилась, сказал РБК источник в «Роснефти». По словам другого источника, в дочерних компаниях индексация зарплат в 2018 году составила около 4%.

В апреле 2015 года правление «Роснефти» решило не проводить индексацию зарплат в центральном аппарате с 1 апреля 2015 года, сославшись на экономическую ситуацию. Но это правило не коснулось работников дочерних структур: им прибавили зарплату на 7,5% с 1 апреля 2015 года в соответствии с действующими коллективными договорами, сообщала компания.

В железнодорожной монополии РЖД в 2018 году заработная плата была индексирована четыре раза: в марте — на 2,2%, в октябре — на 0,9%, в ноябре и декабре — еще на 0,3%, сообщил РБК представитель компании. В следующем году сотрудников ждет две индексации — в марте и октябре, добавил он, отметив, что точный размер индексации будет выведен только к 1 февраля. Среднемесячная зарплата работников РЖД по итогам работы за 2018 год составила 54,9 тыс. руб. (+6% к 2017 году).

Как «Газпром нефть» закрывает отчетность по 90 «дочкам» за неделю

Для реализации проекта «Быстрое закрытие финансовой и управленческой отчетности» финансистам компании «Газпром нефть» пришлось пересмотреть условия работы с контрагентами и унифицировать учетные процессы. Для решения проблемы несопоставимости данных в отчетности было создано более 470 документов, регламентирующих процедуры бухгалтерского учета.

Используйте пошаговые руководства:

Важность любой отчетности для менеджмента во многом зависит от того, насколько оперативно она подготовлена. В противном случае любые решения, принятые на основе устаревших данных, утрачивают смысл. Примерно такой логикой руководствовались в компании «Газпром нефть», запуская проект «Быстрое закрытие финансовой и управленческой отчетности».

На момент начала работ, в сентябре 2008 года, бухгалтерская отчетность по стандартам РСБУ на уровне дочерних компаний формировалась в среднем на 15–20-й рабочий день месяца, следующего за отчетным. Унифицированные и качественно проработанные регламенты документооборота, впрочем, как и контроль сроков представления первичных документов и их обработки, практически отсутствовали. Бухгалтерия в течение месяца была загружена неравномерно. Основной объем работ выпадал на конец отчетного месяца или начало следующего. В сложившихся условиях невозможно было не только требовать сокращения сроков подготовки отчетности, но и гарантировать отсутствие неточностей и ошибок.

Чтобы исправить ситуацию, руководство компании поставило перед руководителями проекта «Быстрое закрытие» следующие задачи:

  • сокращение сроков закрытия финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с требованиями РСБУ;
  • ускоренная консолидация отчетности, составленной по US GAAP;
  • максимальное сближение политики ведения управленческого и российского бухгалтерского учета со стандартами US GAAP;
  • разработка единых для всех компаний группы методологии учета, плана счетов и аналитических признаков.

Методика «быстрого закрытия»

Руководителям проекта предстояло перестроить учетный процесс в 90 компаниях группы. Основными блоками реформирования бухгалтерского учета стали:

  • внедрение политик и процедур, которые позволили бы закрывать финансовую отчетность, составленную в соответствии с РСБУ, на 5-6-е число месяца;
  • разработка единого плана счетов и методологии учета.

Для решения первой задачи на всех предприятиях группы были существенно пересмотрены условия работы с контрагентами. Во всех договорах, заключаемых управляющей и дочерней компаниями, появился пункт о сроках представления подтверждающих документов. В зависимости от конкретной хозяйственной операции, типа документа и контрагента на подготовку и передачу материалов должно было уходить не более одного-двух дней. Для соблюдения установленных сроков оплата за выполненные работы и оказанные услуги осуществляется после представления контрагентом первичных документов в бухгалтерию.

Справка о компании

«Газпром нефть» – одна из крупнейших нефтегазовых компаний России. Доказанные запасы нефти компании превышают 6,9 млрд баррелей. Основные направления деятельности – добыча нефти и газа, нефтегазовый промысловый сервис, нефтепереработка и маркетинг нефтепродуктов. Основные перерабатывающие мощности компании находятся в Омской, Московской и Ярославской областях.

По итогам 2008 года выручка компании составила рекордные для «Газпром нефти» 33,075 млрд долларов США, что на 52 процента больше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль выросла на 12 процентов с 4,143 млн долларов США в 2007 году до 4,658 млн долларов США в 2008 году. Кроме того, холдинг постоянно расширяется: в феврале 2009 года была завершена сделка по покупке 51 процента акций сербской компании NIS, в апреле приобретен завод по производству масел и смазок в Италии.

Кроме того, были внедрены ключевые методические документы, направленные на улучшение качества отчетности: указания по созданию резервов, по сверке внутригрупповых оборотов, по формированию бухгалтерской отчетности и организации учета. Было решено, что в бухгалтерском учете будут отражаться осуществленные операции, даже если на момент подготовки отчетности нет полного пакета подтверждающих документов. В первую очередь это касается хозяйственных операций, представление первичных документов по которым в целевые сроки невозможно по объективным причинам, например по договорам с предприятиями-монополистами.

Приняв эти правила, в группе разработали два ключевых документа, жестко регламентирующих сроки и порядок работы бухгалтерии: Целевой регламент закрытия и Целевой график документооборота. Первый досконально описывает график работы бухгалтерии на протяжении отчетного периода, вплоть до указания времени, требующегося на выполнение тех или иных операций. Второй документ содержит сроки представления первичных документов различными подразделениями в бухгалтерию и порядок их прохождения внутри бухгалтерских служб.

Один учет и три вида отчетности

В группу «Газпром нефть» входят компании, расположенные не только на территории России, но и за рубежом, к тому же представлены предприятия из разных сфер деятельности, что приводит к дополнительным трудностям в процессе консолидации. Более того, у каждой компании была своя учетная политика, что также добавляло проблем. Даже с учетом затрат на персонал возникали трудности. Одни предприятия к ним относили только заработную плату, премии и социальные отчисления, другие включали в их состав также расходы на переподготовку кадров, предоставление дополнительных льгот и т. д. Разные подходы к учету приводили к возникновению существенных отклонений при проведении взаиморасчетов внутри группы.

Поэтому особое внимание было уделено подготовке, утверждению и адаптации в дочерних компаниях единой нормативной базы по ведению учета. В целом по группе было создано более 470 документов, регламентирующих процедуры бухгалтерского и управленческого учета, учета по стандартам US GAAP. При этом специалисты управляющей компании разрабатывали основные принципы, способы введения и шаблон методологического документа, сотрудники дочерних компаний производили их адаптацию с учетом особенностей каждой «дочки». Обязательным условием было соблюдение единых политик и способов ведения учета.

Совместно со специалистами консалтинговых компаний были разработаны единый план счетов и порядка 120 аналитических справочников. Причем упорядочены не только счета первого и второго порядка, но также и субсчета, аналитические признаки. Разработана и утверждена единая учетная политика предприятий на 2009 год.

Другие статьи:  Трудовой кодекс рф статья 15

Стоит отметить, что при разработке политики учета, структуры плана счетов руководство проекта стремилось не только унифицировать учетные принципы, но и максимально сблизить методы учета и подготовки управленческой отчетности и отчетности по РСБУ со стандартами US GAAP. Так исторически сложилось, что стандарты МСФО недостаточно полно учитывали специфику работы предприятий нефтегазового комплекса. «Газпром нефть» с 1996 года публикует аудированную годовую и полугодовую финансовую отчетность по US GAAP, составленную на основе трансформации данных РСБУ. В условиях кризиса менеджмент «Газпром нефти» стремится формировать консолидированную финансовую отчетность по US GAAP на ежемесячной основе, чтобы акционеры и инвесторы располагали максимально оперативной информацией о финансовом состоянии и результатах работы компании.

До начала проекта консолидированная отчетность была готова в лучшем случае на 75-й календарный день. Максимально возможная унификация учетных политик по РСБУ и US GAAP должна была позволить формировать консолидированную отчетность по US GAAP на 25-й календарный день. Задача оказалась чрезвычайно сложной. Далеко не все правила US GAAP могут быть применены в отношении российской бухгалтерской отчетности.

Что касается взаиморасчетов между компаниями группы, то если по итогам сентября 2008 года сумма разногласий по актам сверки составляла около 1,7 млрд рублей, сейчас этот показатель сократился до 0,3 млрд. К концу 2009 года общие внутригрупповые расхождения не должны превышать 0,17 млрд рублей.

Командная работа

Для контроля реализации проекта в управляющей компании была создана целая структура, во главе которой – управляющий комитет, состоящий из заместителя генерального директора группы по экономике и финансам и других заместителей генерального директора ОАО «Газпром нефть».

В команду проекта вошли руководители направлений финансового блока, а также заместители генеральных директоров по экономике и финансам и главные бухгалтеры наиболее значимых дочерних компаний, каждый из которых отвечал за реализацию отдельного блока, соответствующего его профилю.

Успешно внедрить новые правила учета силами лишь управляющей компании было бы невозможно, поэтому на каждом дочернем предприятии была создана группа, контролировавшая ход работ на местах. Основная задача рабочих групп – фиксирование возникающих проблем, выработка процедур для их устранения и контроль над исполнением. Для этих целей предусмотрено ежемесячное оформление актов закрытия финансовой и управленческой отчетности.

В проект были вовлечены не только специалисты бухгалтерии. Сотрудников других подразделений каждой «дочки» (департамент продаж, закупок и т. д.) обязали самостоятельно вводить в используемые учетные системы первичные документы. Конечно, это вызвало сопротивление со стороны персонала, но в целом положительно сказалось на рабочей дисциплине. Теперь, например, если кладовщик не внес в систему данные о поступлении материалов на склад, он не может их отпустить. Раньше в таких ситуациях виноватой всегда была бухгалтерия.

В помощь проектной команде, бухгалтерам и всем остальным сотрудникам, на чьей работе так или иначе сказался проект по сокращению сроков закрытия отчетности, был создан внутрикорпоративный портал. На нем представлена вся необходимая документация по проекту. Он также стал площадкой для общения, решения проблем и обмена опытом.

В дополнение ко всему ежеквартально руководство группы проводит выездные совещания в одном из регионов присутствия, на которые приглашаются финансовые директора и главные бухгалтеры дочерних компаний. Как правило, на повестку дня выносятся наболевшие вопросы по проекту и обсуждаются возможные способы их решения.

Евгений Сафонов,
руководитель проекта «Быстрое закрытие финансовой
и управленческой отчетности» ОАО «Газпром нефть»,
о том, как сократить сроки закрытия периода

Заставить контрагентов представлять документы в срок

Во всех договорах, заключаемых с контрагентами, вполне оправданно включить пункт о сроках представления первичных документов и предусмотреть штрафные санкции за его неисполнение. Только в этом случае в бухгалтерию все счета, акты выполненных работ и прочая документация будут поступать вовремя. При таком подходе вполне реально получать документы в течение одного-двух дней с момента совершения хозяйственной операции.

Регламентировать сроки и порядок работы бухгалтерии
Желательно четко прописать график работы бухгалтерии на протяжении отчетного периода, указав время, требующееся на выполнение отдельных операций, и состав работ. Скорее всего выяснится, что нагрузка на бухгалтерию довольно высока и есть функции, которые по сути она не должна выполнять. Поэтому будет правильно делегировать часть полномочий бухгалтеров сотрудникам других подразделений, например оформление первичных документов и внесение первичных транзакций в учетные системы.

Унифицировать учетные принципы и стандартизировать работу бухгалтерии
Если речь идет о группе компаний, нужно привести все учетные процессы к «единому знаменателю». Это означает, что потребуется разработать единый план счетов и аналитические справочники, унифицировать учетные политики, стандартизировать деятельность бухгалтеров на участках работы.

Системная поддержка

На предприятиях группы до начала проекта использовалось более 20 различных IT-систем. Большинство из них морально устарело еще несколько лет назад. Не было адекватных интерфейсов обмена данными между системами. Для того чтобы выстроенные учетные процедуры не были перечеркнуты отсутствием необходимого программного обеспечения, в компаниях группы «Газпром нефть» внедрили новое.

В качестве основы для нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий была выбрана платформа SAP. Во всех остальных компаниях используется «1С: Управление производственным предприятием 8.1». Переводить все компании на единую платформу пока не планируется – дорого и неоправданно. Однако запущен ряд проектов, которые позволят двум разным программам эффективно взаимодействовать. Сейчас проводятся работы по автоматической проверке состава поставщиков. Другими словами, не должно быть одних и тех же поставщиков с разными кодами и наименованиями в «1С: 8» и SAP BPC. В перспективе создание единых автоматически обновляемых справочников для департаментов закупок, логистики, капитального строительства.

Оценка результатов работы

Для оценки эффективности работ по проекту «Быстрое закрытие финансовой и управленческой отчетности» был разработан показатель интегрального рейтинга предприятия, который определяется как сумма штрафных баллов по нескольким критериям. Система критериев и принципы присвоения штрафных баллов следующие.

1. Нарушение графика документооборота. Рассчитывается как процент от общей суммы по документам (без НДС), несвоевременно отраженных в бухучете, разделенной на ежемесячную выручку от реализации (за минусом НДС). Если по итогам расчета значение:

  • менее 0,1% – штрафные баллы не присуждаются;
  • 0,1–0,5% – 5 баллов;
  • 0,5–1% – 10 баллов;
  • больше 1% – 20 баллов;
  • нет данных – 20 баллов.

2. Нарушение целевой даты закрытия. Количество штрафных балов определяется как разница между фактической и целевой датой закрытия, умноженная на 4.

3. Внутригрупповые разногласия:

  • менее 2 млн рублей – 0 баллов;
  • от 2–10 млн рублей – 5 баллов;
  • от 10–30 млн рублей – 10 баллов;
  • от 30–100 млн рублей – 20 баллов;
  • нет данных по сверке – 20 баллов.

4. Отсутствие хотя бы одного проектного документа (согласованный приказ о рабочей группе, согласованный график документооборота компании, согласованный регламент закрытия, согласованная матрица проблем, акт закрытия периода) – 48 штрафных баллов.

По мере развития проекта показатели, на основе которых рассчитывается рейтинг, меняются.

Диаграмма 1 Средние сроки закрытия отчетности по РСБУ, календарные дни

Диаграмма 2 Сумма внутрикорпоративных разногласий, млн. рублей

Диаграмма 3 Отклонения данных бухгалтерского учета от управленческого в 2009 году, млн. рублей

Диаграмма 4 Сроки подготовки и публикации консолидированной отчетности по US GAAP, календарные дни

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Оао газпром отчетность рсбу 2019

Адрес для вопросов и предложений по сайту: website4@bcs.ru

Copyright © 2008–2018. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

«Материалы, представленные на данном сайте, носят исключительно ознакомительный характер, и не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые на сайте, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. ООО «Компания БКС» не предпринимает каких-либо шагов к тому, чтобы убедить кого-либо в том, что вышеуказанные ценные бумаги, являются подходящими для того или иного инвестора. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения вам необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и иных расходов, подлежащих оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с:
— уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;
— информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций;
— заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов. При совершении операций с иностранными финансовыми инструментами, которые квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ необходимо предварительно ознакомиться с декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Другие статьи:  Табы удо

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.»

Секретные расходы. «Газпром» переходит от прибыли к убыткам

Эмблема ПАО «Газпром» на Российском инвестиционном форуме в Сочи

МОСКВА, 14 ноя — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Согласно обнародованной «Газпромом» отчетности по РСБУ за 9 месяцев текущего года, чистый убыток компании за этот период составил 9,205 млрд рублей против прибыли в 75,417 млрд рублей годом ранее. Выручка (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) выросла на 9,3% и составила 3 трлн рублей. Выручка от реализации газа увеличилась на 8,8%, до 1,997 трлн рублей. Валовая прибыль компании выросла на 4%, до 1,198 трлн рублей. Прибыль от продаж выросла на 21%, до 232,9 млрд рублей.

Рост показателя «Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг» происходило на фоне увеличения выручки от продажи газа, газового конденсата, транспортировки газа и выручки от продажи продуктов нефтепереработки. В плюсе были и такие показатели, как аренда имущества в аренду и продажа других товаров, работ и услуг. В минусе на 41,56% лишь одна статья – выручка от услуг по организации хранения газа.

«Газпром» получил за 9 месяцев чистый убыток по РСБУ в 9,2 млрд руб

Опрошенные «Прайм» аналитики отмечают, что данных в отчетности недостаточно, чтобы делать достоверные выводы о причине убытка. За девять месяцев текущего года существенно выросла статья «Прочие расходы», отметил заместитель директора группы корпоративных рейтингов АКРА Василий Танурков. Она составляет 387 млрд рублей, тогда как за аналогичный период прошлого года эта цифра равнялась 47 млрд рублей. С чем это связано, из отчетности по РСБУ понять сложно. Возможно, речь идет о валютной переоценке. Расходами на строительство газопроводов это быть не может – они идут в графе «Расходы на капзатраты», входящей в «Основные средства». Остается дождаться отчетности по МСФО, из которой причины убытка могут быть более очевидны.

Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО за первое полугодие 2017 года снизилась в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 408,05 млрд рублей.

Выручка и себестоимость «Газпрома» выросли соразмерно, в итоге валовая прибыль увеличилась, рассуждает эксперт-аналитик АО «Финам» Алексей Калачев. Выросли и доходы от участия в других организациях. Значительное отрицательное изменение в отчете по РСБУ можно отметить только по «Прочим расходам», которые выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 10,2% или на 325,768 млрд рублей при том, что «Прочие доходы» незначительно снизились. Именно этот показатель повлиял на конечный результат.

«Предположительно здесь могло сказаться отрицательное сальдо курсовых разниц по валютным активам и обязательствам компании. Это станет отчетливо видно, когда компания опубликует промежуточную консолидированную отчетность по МСФО», — отметил он.

Если не произойдет нового укрепления рубля до конца года, что маловероятно, то «Газпром», скорее всего, закончит год без убытка. Скорее рубль может еще немного ослабеть перед евро, в результате чего отрицательный эффект курсовых разниц частично будет ликвидирован, уверен Калачев.

РИСКИ ДЛЯ КОМПАНИИ

Другой фактор, который может повлиять на прибыль «Газпрома» в более долговременной перспективе — новые санкции США против России, закон о которых был принят летом. В отчете по РСБУ компания признает, что они могут нести потенциальные риски как для будущих, так и для уже существующих экспортных магистральных проектов. Однако для их более четкой оценки нужны разъяснения министерства финансов США.

Wintershall после разъяснений от США по санкциям продолжит участие в «Северном потоке-2»

На минувшей неделе глава австрийской компании OMV, партнер «Газпрома» по проекту «Северный поток — 2» Райнер Зеле сообщил, что участники проекта получили разъяснения относительно санкций США от OFAC (департамента минфина США по контролю за иностранными активами) и анализируют их. В свою очередь, немецкая Wintershall уже ознакомилась с разъяснениями OFAC и пришла к выводу, что сможет продолжить поддержку «Северного потока-2», сообщил председатель правления компании Марио Мерен.

Как правило, в отчетности стараются указать по максимуму любые риски, которые могут повлиять на текущие условия, отмечает в этой связи Танурков. Но это не говорит о том, что риски резко переоцениваются. Что касается реального положения дел, то, судя по тем уточнениям, которые есть на данный момент, скорее всего, для действующих проектов «Газпрома» риски не очень высоки, полагает он.

В отношении «Северного потока-2» больше повлияет позиция Еврокомиссии, которая пытается подвести этот проект под внутреннее регулирование, расширив последнее на внешние трубопроводы. Хотя, наверное, «Газпром»» сможет при необходимости обойти и это препятствие, тем более, пока неочевидно, что такая позиция возобладает. Все очень сильно зависит от Германии, чьи бизнес-интересы серьезно затронуты в этой ситуации.

«Газпром» в 2017 г увеличит инвестиции в «Силу Сибири», «Турецкий поток» и «Ухта-Торжок-2»

«Турецкий поток» не касаются нормы европейского регулирования до тех пор, пока он идет по территории Турции. А вот та его часть, что пройдет по территории ЕС, может подпадать под новые требования. Но, если эти требования будут касаться всех, а не только российского проекта, то они распространятся и на трубопровод ТАNАP-ТАP, по которому газ из Азербайджана через Турцию пойдет в Италию. В этом случае трубопровод нельзя будет наполнять только азербайджанским газом, как это предусматривают условия проекта. Однако на данный момент альтернатива ему – только газ «Газпрома», которым придется наполнять трубу на 50%. Все это при первом рассмотрении выглядит довольно странно, заключил Танурков

«Газпром»-2017: недооцененный актив на пути к понижению

Рост экономических показателей российского газового холдинга связан в основном с расширением деятельности компании, прежде всего экспортной

Подконтрольный государству и попавший под санкции «Газпром» продемонстрировал не сказать, что отличные, но вполне ожидаемые финансовые результаты. По итогам 2017 года выручка «Газпрома» по РСБУ поднялась на 9,6%, достигнув 4,31 трлн руб. Добыча газа составила 471 млрд м3.

Рост был связан в основном с расширением деятельности компании, прежде всего экспортной, поскольку внешнеторговая конъюнктура была достаточно благоприятной. Цена природного газа после снижения в январе – феврале 2017 года до $2,62 за 1 млн BTU практически весь год была на высоком уровне, достигая $3,2-3,4 за 1 млн BTU.

«Экспорт газа «Газпромом» в дальнее зарубежье достиг рекорда на уровне 194,4 млрд м3, поднявшись более чем на 8% по сравнению с 2016 годом. Во многом это связано с растущими потребностями Европы, для которой «Газпром» выступает экономически удобным поставщиком, несмотря на политические сложности. Об этом говорит то, что поставки «Газпрома» в Европу росли быстрее, чем рынок в целом, и его доля на европейском рынке поднялась с 33,1% в 2016 году до 34,7% в 2017-м», – говорит Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК TeleTrade.

Гойхман также отмечает, что экспортная стоимость газа у «Газпрома» составила в 2017 году в среднем $196,7 за 1 тыс. м3 против $167 в 2016 году. Таким образом, долларовая цена реализации поднялась на 17,8%.

Учитывая, что курс рубля к доллару укрепился в 2017 году в среднем лишь на 4-5%, данное обстоятельство не могло стать значимым препятствием для роста рублевых поступлений. Соответственно, конъюнктура повышения объемов и цен поставок была одним из главных факторов увеличения доходов компании, поскольку продажа природного газа занимает 2/3 от выручки «Газпрома».

«Менее быстрое увеличение себестоимости и текущих расходов по сравнению с выручкой обеспечило опережающий рост прибыли от продаж – на 12,9%. Однако чистая прибыль за 2017 год по РСБУ резко снизилась – до 100,3 млрд руб., или на 75,6%. Но это связано не с основной производственной деятельностью, а прежде всего с почти двукратным уменьшением прочих доходов», – комментирует Гойхман.

По его мнению, в 2018 году в целом ситуация для «Газпрома» останется стабильной.

Рост добычи прогнозируется на уровне 1,1% – до 476 млрд м3. Экспортные цены компании находятся в районе $220 за 1 тыс. м3, то есть намного выше, чем в 2017 году. При этом в бюджете компании заложена консервативная цена в $197 за 1 тыс. м3. Это $5,63 за 1 млн BTU, а в реальности она ожидается выше – в среднем $6,3 в 2018 году, примерно на текущем уровне. Повышение курса доллара выше 60 руб. также оказывает благоприятное влияние на экспорт.

«Компании пока удается успешно преодолевать санкции США. Ограничения поставок по импорту мало сказываются на текущей деятельности. Во многом это связано с тем, что «Газпром» покрывает закупками у российских производителей до 95% своих потребностей в материально-технической продукции, в том числе 100% – в трубах. По расчетам компании, секторальные санкции США и ЕС затронут не более 1% общей добычи»,

В настоящее время «Газпром» весьма активно привлекает промышленный потенциал регионов РФ к решению задач по импортозамещению продукции, применяемой или планируемой к применению в производственной деятельности.

В частности, в 2017 году Салаватский катализаторный завод (ООО «СкатЗ») стал основным поставщиком «Газпрому» адсорбента, обеспечивающего подготовку природного газа к транспортировке по экспортным магистралям. Ранее на газопроводах компании использовался только импортный аналог от немецкого концерна BASF.

Другие статьи:  Заявление о направлении дела по месту жительства образец

«На отечественном адсорбенте АСМ работает уже треть мощностей «Голубого потока» и четвертая часть «Северного потока», перезагрузка остальных установок подготовки газа производится в плановом режиме. В отличие от классических силикагелевых адсорбентов, АСМ обеспечивает не только осушку, но и отбензинивание природного газа, то есть очистку метана от более тяжелых углеводородов, а также обладает высоким показателем водопоглощения из газовой среды. АСМ не уступает зарубежным аналогам, а по некоторым параметрам даже превосходит их», – говорит Дмитрий Медведев, генеральный директор ООО «СкатЗ».

Но вернемся к позициям «Газпрома» в Европе. По мнению Гойхмана, в перспективе возможно их ослабление.

«Северный поток-2» сталкивается с немалым политическим противодействием, но, очевидно, будет все же запущен до конца 2019 года. Сейчас у Европы высока потребность в недорогом газе от «Газпрома». Но в дальнейшем вызовами для него могут оказаться поставки СПГ в Европу из США, которые способны достичь 84 млрд м3 к 2040 году, а также азербайджанский газ в объеме 10 млрд м3 в год.

«Газпром» за первые три месяца 2018 года сумел нарастить добычу газа на 7,5%. Однако инвесторов больше интересуют продажи и рынки сбыта, а также перспективы «Северного потока – 2», который постепенно продолжает преодолевать административные барьеры в европейских странах. Уже «сдалась» почти вся Северная Европа, поэтому перспектива «дожать» ЕС, даже с санкциями против европейских компаний, сотрудничающих с Россией, перешла в разряд решаемых в этом году», – комментирует Александр Григоренко, управляющий активами ИК Global Capital.

По его мнению, покупка дивидендных акций и обычных бумаг компании в портфеле, несомненно, снова имеет смысл для долгосрочных целей, а спекуляции на них позволяют заработать больше обычного. Котировки «нагревают» и иностранные инвесторы, поэтому «Газпром» можно считать кандидатом на создание «пузыря» в ближайшее время.

Денис Иконников, аналитик финансово-управляющей компании QBF, обращает внимание на то, что финансовые итоги компании по РСБУ не отражают результаты дочерних компаний «Газпрома», таких как «Газпром нефть», а также не учитывают множество «бумажных» факторов. В связи с этим аналитики и инвесторы с нетерпением ждут отчетность «Газпрома» по МСФО, публикация которой намечена на конец апреля.

Впрочем, по МСФО эксперты ожидают более слабых результатов.

Несмотря на то, что «Газпром» еще не опубликовал финансовый отчет по МСФО, уже известны дивиденды на 2017 год. Они составят 8,0397 руб. на акцию, что соответствует 5,7% дивидендной доходности. Точно такой же размер дивидендов был и в 2016 году. Правда, финансовые результаты за 2017 год были совсем другими.

«Газпром» не может позволить себе увеличение дивидендов из-за отрицательного свободного денежного потока в результате обширной программы капиталовложений в размере 1,1 трлн руб. в 2017 году. В 2018 году также не ожидается существенного повышения дивидендов, поскольку инвестиционная программа будет составлять внушительные 1,3 трлн руб. Увеличение дивидендов и котировок акций «Газпрома» возможно не раньше 2019 года, когда будет закончено строительство газопроводов «Северный поток-2», «Турецкий поток» и «Сила Сибири»,

Николай Котов, специалист департамента аналитики компании «АНАЛИТИКА Онлайн», отмечает, что активное развитие на Ближнем Востоке, а также проект «Северный поток – 2» в совокупности с уже активно разбросанными АЗС по всей России говорят о том, что «Газпром» стоит на пути к установке монополии в РФ.

«Конечно, говорить об этом еще очень рано, но компания планирует на 2018 год новые проекты, которые должны поддержать ее активный и динамичный рост. Среди таких проектов можно выделить строительство трех газопроводов в Удмуртии, мегапроект «Ямал», «Северный поток – 2» и прочие. Одним из козырей «Газпрома» является то, что большую часть акций компании контролирует государство»,

Кстати, об акциях компании: с июля 2017 года наблюдались отличный рост котировок со 120 руб. до 150 руб. и коррекция к 140 руб. Цена вышла из нисходящего канала и области исторического дня; она сумела найти поддержку и отбить цену вверх, ознаменовав начало нового восходящего тренда.

«Думаю, что в связи с ростом цен на нефть и общей стабильностью развития компании финансовые показатели «Газпрома» по итогам 2018 года, цена акций, а также чистая прибыль компании вместе с экономикой РФ будут на более высоких уровнях. Все условия для этого есть», – полагает Котов.

Позиция Дениса Владимирова, ведущего аналитика Центра современных инвестиционных технологий, относительно итогов «Газпрома» в том, что сильный менеджмент – залог успеха для компании.

«Обратите внимание, что наравне с развивающимся IT-сектором и сектором финансов именно «Газпром» смог второй год подряд стать лучшим работодателем среди национальных компаний по версии международной премии Randstad Award. Если помнить, что «рыба гниет с головы», то секрет успеха корпораций – это всегда грамотное управление», – комментирует Владимиров.

По мнению эксперта, падение чистой прибыли по итогам 2017 года, скорее всего, связано с курсовой разницей, так как по итогам 2016 года значительная доля заработка была обусловлена ослаблением рубля. Сдерживающим фактором для показателя чистой выручки в 2017 году выступила устойчивость рынка энергоресурсов: рост стоимости барреля нефти Brent, например, за 2017 год составил 17%. Поддержку также оказало успешное развитие новых проектов добычи.

Что касается 2018 года, то, как ожидает Владимиров, первая половина года устоит от давления санкций со стороны США благодаря следующим факторам:

  • ФАС и Минэнерго РФ договорились увеличить лимит продаж «Газпрома» на бирже в два раза – с 17,5 млрд м3 до 35 млрд м3 газа в год;
  • «Газпром» увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье и достиг максимального показателя месячного экспорта газа в весенний, а не в зимний период, что стало возможным благодаря арктическому циклону в Европе в начале марта;
  • девальвация российской валюты более чем на 10% во II квартале.

«Вторая половина 2018 года будет зависеть от результатов ответного шага России в адрес США. Санкционная перепалка вполне способна стать причиной затяжного периода стагнации финансовых показателей «Газпрома», – отмечает Владимиров.

В свою очередь, Владимир Рожанковский, инвестиционный аналитик Global FX, считает, что для «Газпрома» 2017 год был непростым, как, впрочем, и предыдущие годы. Главным образом в результате геополитики, санкций, напряженной ситуации вокруг строительства «Северного потока-2» и, как следствие, ползучего запоздалого конфликта с украинским «Нафтогазом».

«Нет нужды акцентировать внимание инвесторов на том, что «Газпром» – уникальная компания, обладающая панъевропейской сетью трубопроводов и профилирующаяся на добыче природного газа, а также производств, использующих метан в качестве основного или вспомогательного компонента. В мире довольно много компаний, особенно в США и Канаде, которые добывают газ в сопоставимых объемах. Однако, во-первых, они не обладают транспортно-инфраструктурной системой, во-вторых, они продают природный газ как попутный продукт добычи нефти», – говорит Владимир Рожанковский.

Между тем, как уже говорилось выше, выручка «Газпрома» за 2017 год выросла на 9,6%, до 4,313 млрд руб., а валовая прибыль – лишь на 3,36%, до 1,766 трлн руб. Выручка от основной деятельности – продажи газа – выросла за 2017 год до 2,87 трлн руб. по сравнению с 2,66 трлн руб. по итогам 2016 года (рост на 8%).

«Таким образом, «верхняя часть» P&L выглядит вполне добротно. Проблемы вылезают по мере построчного перемещения сверху вниз, и они обнаруживаются уже на уровне препарирования структуры себестоимости продаж. Этот показатель, опять же, по основной деятельности – продаже газа – увеличился за прошедший год на 14% (сравниваем с 8-процентным ростом продаж газа), до 1,166 трлн руб. Мы опасаемся ускорения маховика амортизации расходных материалов и основных средств. Сильно – на 46% – вырос и объем незавершенных капитальных вложений (в 2016 году «незавершенка» повысилась на 65%). Это обстоятельство остается одним из наиболее уязвимых слабых мест финансовых потоков газового монополиста, что, вполне возможно, связано с санкциями», – говорит Рожанковский.

В итоге, отмечает эксперт, чистая прибыль «Газпрома» по РСБУ по итогам 2017 года составила всего 100,3 млрд руб., что в четыре раза меньше, чем в 2016 году (411,4 млрд руб.).

«Это самый низкий абсолютный показатель прибыли компании за последние 15 лет. Можно сказать, что частично результаты «Газпрома» ухудшила валютная переоценка. Однако это лишь один из факторов. Большой уровень неоперационных расходов и резервирования под потери будущих периодов – в первую очередь по решениям судов – в не меньшей степени оказали негативное влияние на результирующий итог»,

Ранее заместитель председателя правления «Газпрома» Андрей Круглов прокомментировал, что в отчетности 2017 года может быть создан резерв по сумме $2,6 млрд, которую Стокгольмский арбитраж обязал выплатить «Нафтогазу» Украины.

«В отчетности эти цифры будут отражены», – сказал Круглов.

В то же время Рожанковский отмечает, что по соотношениям капитализации чистых активов – P/B (0,28) – и капитализации выручки – P/S (0,52) – «Газпром» является одним из самых недооцененных активов не только среди мировых энергетических гигантов, но и среди всех наиболее ликвидных бумаг российского фондового рынка. Однако все «санкционные» бумаги, по-видимому, будут подлежать переоценке рынка в сторону понижения – это лишь дело времени.

«Говоря о перспективах Газпрома в 2018 году, основные позитивные ожидания мы связываем с первым тестированием пробной нитки «Северного потока – 2», ведь страны-бенефициары, в первую очередь Германия, – не без колебаний и чванства – все же в итоге приняли проект в его нынешнем виде. Теперь важно максимально ускорить бюрократические процедуры, чтобы хотя бы к концу осени текущего года у «Газпрома» появилась реальная возможность доказать своим акционерам реальную возможность компенсировать все свои накапливающиеся в последние годы неэффективности новым источником стабильного потока выручки», – заключил эксперт.